出荷単価低下も収益性改善中、ZOZOの商品取扱高以外の収入に注目　【齊藤孝浩のファッション業界のミカタ】

　企業が期ごとに発表する決算書には、その企業を知る上で重要な数字やメッセージが記されている。企業分析を続けるプロは、どこに目を付け、そこから何を読み取るのか。この連載では「ユニクロ対ZARA」「アパレル・サバイバル」（共に日本経済新聞出版社）の著者でもある齊藤孝浩ディマンドワークス代表が、企業の決算書やリポートなどを読む際にどこに注目し、どう解釈するかを明かしていく。今回は話題が多いZOZOの上半期決算から注目ポイントを解説します。（この記事は「WWDJAPAN」2021年12月13日号からの抜粋です）

　今回はZOZOの上半期（4〜9月）決算を見てみます。商品取扱高（GMV）が前期比23.6％増で、売上高も同14.6％増、営業利益も19.5％増と、業績としてはまずまずではないかと思います。

　目立つのは、PayPayモールでの売り上げと、「その他商品取扱高（＝その他）」という、ZOZOTOWNには出店していないけれど、PayPayモールで販売支援しているブランドの売り上げの伸びですね。

　これまで僕は「出荷単価が下がると、出荷1件当たりの利益が下がり採算性が落ちる」と、お伝えしてきましたが、今回、一品単価が下がり、出荷単価も低いにもかかわらず、採算が良くなっているんです。